Die Entscheidung der SNB, die Leitzinsen um 0,25% auf 1,50% zu senken, schien bereits in die Börsenkurse der Immobilienfonds eingepreist zu sein. Dadurch ergeben sich nun auch wieder attraktivere Konditionen für kurzfristige Refinanzierungen – andererseits sind weitere Erhöhungen des Referenzzinssatzes wohl vom Tisch. Zwecks Erarbeitung eines Aktionsplans betreffend Wohnungsknappheit und Mieterschutz, wurde eine Sondersitzung unter der Leitung von Bundesrat Parmelin abgehalten: Zu den Kernmassnahmen gehören dabei Vereinfachungen bei Bewilligungsverfahren, die Förderung von Bauvorhaben sowie die Reduzierung der Regulierungsdichte, beispielsweise hinsichtlich des Lärmschutzes. Dies ist ein positives Signal für pendente und zukünftige Entwicklungsprojekte – Portfolios mit Landreserven und laufenden Bauvorhaben dürften für Investoren somit höhere Renditen abwerfen. Die UBS prognostiziert, dass aufgrund der anhaltend starken Nachfrage, bedingt durch den hohen Wanderungssaldo, Geburtenüberschuss und gleichzeitig geringer Bautätigkeit, mit Preissteigerungen bei Wohnrenditeobjekten zu rechnen ist. Regional kann die Entwicklung der Preise jedoch variieren: Während in Genf niedrigere Transaktionsniveaus und folglich Bewertungsabschläge verzeichnet wurden, hält sich der Zürcher Markt durchwegs stabil. Die Preisvolatilität ist in der Genferseeregion historisch höher – dies wiederum bietet auch Opportunitäten. Leider werden die aktuellen Kapitalerhöhungen jedoch nicht immer mit dieser Absicht lanciert. Diverse Fonds erhöhen lieber die Rücknahmegebühren und zapfen für hohe Dividendenausschüttungen ihre Reserven an, anstatt sich im Sinne des Investors für zukünftig attraktive Gelegenheiten zu positionieren. Immobilienaktien wie Espace Real Estate, Plazza, Warteck oder Investis weisen in ihren Jahresberichten eine hohe Aktivität aus, was sich mittelfristig in Überrenditen widerspiegeln sollte. Die Übernahme von Fundamenta durch Swiss Prime Site zeigt indes, dass die erwartete Marktkonsolidierung nun endlich in die Gänge kommt – eine gesunde, notwendige Entwicklung.