Marktkommentar Januar 2026

Wie jedes Jahr ist der Monat Januar besonders intensiv für Immobilieninvestitionen. Die Messe IMMO26, die Mitte Januar stattfand, lieferte erneut wichtige Orientierungspunkte für die kommenden Monate. In diesem Kontext bleiben politische Entscheidungen ein zentrales Thema, das häufig von Widersprüchen geprägt ist. So beklagen sich mehr als 60 % der Städter über Wohnungsmangel, während sich gleichzeitig 50 % bis 70 % von ihnen gegen eine stärkere Verdichtung oder den Bau von Hochhäusern aussprechen. Zudem fordern die Behörden einen besseren Mieterschutz, obwohl Mieter bereits die Möglichkeit haben, aufgrund der Senkung des Referenzzinssatzes eine Mietzinsreduktion zu beantragen – ein Recht, das mehr als 50 % der Mieter nicht wahrnehmen. Demografische Unterschiede zwischen den Kantonen beginnen sich ebenfalls abzuzeichnen. Laut MoneyPark könnten in mehreren Kantonen wie dem Tessin, Bern, dem Jura und Graubünden die Alterung der Bevölkerung sowie die nachlassende Nachfrage mittelfristig zu Herausforderungen führen. Auf makroökonomischer Ebene unterstützt die Verschlechterung des globalen politischen Umfelds weiterhin den Schweizer Franken und hält die Nachfrage nach Immobilien, insbesondere seitens ausländischer Investoren, auf hohem Niveau. Die Einschätzungen zum verbleibenden Marktpotenzial gehen jedoch auseinander, insbesondere im Hinblick auf die aktuellen Börsenbewertungen: Morgan Stanley stuft Swiss Prime Site als überbewertet ein, während UBS eine gegenteilige Einschätzung vertritt. Die Reaktion des Marktes zeigt sich in der Lancierung neuer Produkte sowie in Kapitalerhöhungen, in einem Umfeld, in dem diese zusätzliche Liquidität zu hohen Preisniveaus reinvestiert werden muss. Der Markteintritt des Mobifonds sowie die für das Frühjahr geplante Lancierung eines neuen, auf Geschäftsimmobilien fokussierten Immobilienfonds von Swiss Life an der Börse SIX dürften die weitere Marktentwicklung spürbar beeinflussen. 

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